Emtia piyasaları haftayı, Orta Doğu kaynaklı enerji arzı endişeleri ile büyük merkez bankalarının faiz patikasına ilişkin beklentilerin gölgesinde tamamladı. Jeopolitik risklerin yüksek seyretmesi, özellikle enerji ve sanayi bağlantılı emtialarda fiyatlamaları etkilerken, yatırımcılar gelecek döneme ilişkin yön arayışında ABD’den gelecek makroekonomik verilere odaklandı.
Piyasalarda öne çıkan ana başlık, enerji fiyatlarının küresel enflasyon üzerindeki olası etkisi oldu. ABD ile İran hattından gelen çelişkili mesajlar risk algısını yüksek tutarken, petrol fiyatlarındaki oynaklık da merkez bankalarının faiz indirimi alanını daraltabilecek bir unsur olarak değerlendirildi. Bu tablo, daha önce ağırlık kazanan güvercin beklentilerin yerini daha temkinli ve şahin öngörülere bırakmasına yol açtı.
ABD Merkez Bankası yetkililerinden gelen açıklamalar da bu değişimi güçlendirdi. Enflasyon baskılarının halen önemli bir risk olduğu yönündeki mesajlar, yüksek enerji maliyetlerinin hem fiyat görünümünü hem de tüketim eğilimlerini bozabileceğine işaret etti. Aynı dönemde açıklanan verilerde imalat sanayisinin dirençli görünümünü korumasına karşın hizmetler ve bileşik endekslerde ivme kaybı sinyalleri görülmesi, büyüme ile enflasyon baskısının aynı anda hissedildiği karmaşık bir zemine işaret etti. ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,45 seviyesine kadar yükselmesi ve dolar endeksinin 100,2’ye çıkması da emtia fiyatlamalarında önemli bir belirleyici oldu.
Değerli metaller cephesinde güvenli liman talebi tamamen kaybolmasa da güçlü dolar ve yüksek faiz beklentisi fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Altının ons fiyatı hafta içinde 4.601,74 dolar ile 4.099,52 dolar arasında dalgalandıktan sonra haftayı 4.493,54 dolar seviyesinde tamamladı. Gümüş ise 61 dolar ile 74,56 dolar aralığında hareket ederek haftayı 69,72 dolar düzeyinde kapattı. Haftalık bazda gümüş yükselirken, platin ve paladyumda gerileme görüldü; altın ise daha yatay bir görünüm sergiledi.
Baz metaller tarafında ise maliyet baskıları ve enerji fiyatlarındaki oynaklık öne çıktı. Petrol ve doğal gazdaki hareketin üretim ve taşımacılık giderleri üzerinden sanayi metalleri üzerinde dolaylı baskı yarattığı değerlendirilirken, fiyatlamaların güçlü nihai talepten çok maliyet ve arz zinciri etkisiyle şekillendiği görüldü. Haftalık bazda bakır, nikel, çinko ve alüminyum fiyatlarında yükseliş yaşanırken, kurşun daha yatay bir seyir izledi.
Enerji grubunda arz riski gündemin merkezinde kalmaya devam etti. Hürmüz Boğazı çevresinde artan gerilim petrol piyasasında risk primini yüksek tutsa da, çatışmanın daha geniş bir alana yayılmayabileceğine ilişkin beklentiler ve kar satışları nedeniyle Brent petrol haftayı düşüşle kapattı. Haftalık bazda Brent petrolde yüzde 1,4, doğal gazda ise yüzde 2,3 oranında gerileme görüldü. Tarım emtialarında da enerji maliyetleri, biyoyakıt politikalarına dair beklentiler, hava koşulları ve ihracat verileri etkili olurken; buğday yükseliş kaydederken soya fasulyesi, mısır, pirinç, kahve ve kakao gibi ürünlerde farklı yönlerde hareketler izlendi.
Genel tablo, emtia piyasalarında fiyatlamaların yalnızca arz-talep dengesiyle değil, aynı zamanda jeopolitik risk, enerji maliyetleri ve para politikası beklentilerinin ortak etkisiyle şekillendiğini gösterdi. Önümüzdeki süreçte özellikle ABD istihdam verileri, Fed’den gelecek mesajlar ve Orta Doğu’daki gerilimin enerji altyapısına yayılıp yayılmayacağı, emtia piyasalarının yönü açısından belirleyici başlıklar arasında yer alacak.
Yorum Paylaş